Enjeu : pour motiver le Manager devenu actionnaire, les actionnaires financiers prévoient classiquement de rétrocéder à ce dernier une fraction de leur plus-value. Ce partage se déclenche lorsque la plus-value de l’actionnaire financier dépasse un seuil de multiple d’investissement ou un seuil de taux de rendement interne (TRI) les deux à la fois. Des seuils successifs peuvent également être envisagés, chacun déclenchant un taux plus important de partage de valeur au profit du Manager.
Recommandation
- bien définir les cas de cession de la participation de l’actionnaire financier dans l’entreprise pour lesquels le mécanisme de partage de valeur se déclenche (exemple : cession totale ou partielle, en numéraire ou contre échange, etc.) ;
- bien préciser les flux pris en considération dans le calcul du taux de rendement interne (TRI) qui servira de référence ;
- pour éviter tout malentendu dans l’application de formules souvent complexes, joindre impérativement aux accords de Management Package des simulations chiffrées.
Recommandation
- bien définir les cas de cession de la participation de l’actionnaire financier dans l’entreprise pour lesquels le mécanisme de partage de valeur se déclenche (exemple : cession totale ou partielle, en numéraire ou contre échange, etc.) ;
- bien préciser les flux pris en considération dans le calcul du taux de rendement interne (TRI) qui servira de référence ;
- pour éviter tout malentendu dans l’application de formules souvent complexes, joindre impérativement aux accords de Management Package des simulations chiffrées.
